2021年1月21日、中国・香港の香港証券取引所（HKEX）が入る複合広場の外で、中国と香港の国旗がはためき、スクリーンにハンセン指数が表示される。
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香港は今年、資本調達のために香港に目を向ける中国企業が増え、中国政府がオフショア市場を支援すると約束したことで投資家が楽観的になったことで、上場活動の顕著な活発化を記録した。
ディールロジックがまとめたデータによると、香港証券取引所では取引額ベースで3年連続の減少を経て、初めて新規上場件数が増加した。これには新規株式公開と追加の後続株式売却が含まれます。
ディールロジックによると、市の証券取引所は今年、63件の取引で合計106億5000万ドルを調達し、2023年の67件の取引で合計58億9000万ドルを調達したのに比べて80％以上の大幅な増加となった。これは2001年以来最低だった。
企業や投資家が香港市場に対する信頼を取り戻しつつあることを示すもう一つの兆候として、平均取引規模は前年比ほぼ2倍の1億6,900万ドルとなった。
香港で公募を求める企業の数は今年下半期から増え始めた。 4月の中国証券監督当局 香港市場を支援し、本土の大手企業によるさらなるIPOを促進することを約束した。
専門家らによると、中国政府の景気刺激策の強化により、オフショア都市での資本調達に対する企業の関心がさらに高まり、外資資金の一部が呼び戻されたという。
IPO だけを見ると、香港は今年の資金調達額で世界第 4 位になる予定です。 KPMGによると、インドと米国の証券取引所に後れを取っています。
チャイナ・ルネッサンスのマネージング・ディレクター兼株式部門責任者、アンディ・メイナード氏は電子メールで、市内経済がパンデミックによる景気減速を払拭しようとしていた2022年以来、「資金調達に対する多くの滞留需要がある」と電子メールで述べた。
メイナード氏は、いくつかの「生命の兆し」はあるものの、「陸上経済の継続的な改善が見られ、地政学的な緊張が緩和し続ける」場合にのみ、香港のIPO活動のさらなる活発化が期待できると警告した。
「生命の兆し」
長年にわたり、アジアの金融ハブで上場活動を行ってきた 地政学的な緊張と世界的な金利上昇により、香港や中国の株式資本市場での取引への投資家の意欲が減退したため、株価は低下した。
中国経済の低迷と根強い住宅市場危機も、企業評価に関して発行体や投資家の間で懸念を引き起こした。
上海重陽投資管理の会長兼首席ストラテジスト、チン・ワン氏は、投資家心理は今年、特に消費関連事業など政策支援の恩恵を受けるセクターに対して改善していると述べた。
エアコン、洗濯機、エレベーター、その他の消費者製品を販売する美的集団は9月、2021年初頭以来、同市で最大の上場を果たした。投資家が引き続きその株価に期待しているため、香港に上場されている同社株は公開価格から36％以上急騰している。消費者や企業に既存の家電や機器のアップグレードを奨励することを目的とした北京の「下取りプログラム」の恩恵を受ける立場にある。
あった 90件のIPO申請が上場保留中 取引所のウェブサイトによると、11月29日現在、処理中となっている。
2025年には同市のIPOパイプラインがより活発になる可能性があるが、「V字型」ではなく「緩やかな回復」になる可能性が高いとUBSグローバルの副会長兼アジア諸国担当共同責任者のジョン・リー氏は述べた。アジアの銀行業。
ゴールドマン・サックスのデータによると、今年これまでに本土の投資家は964億ドル相当の香港株を購入しており、昨年の総額420億ドルを上回り、870億ドルの買い占めがあった2020年以来最大の年に向かっている。
イオン・アナリティクスのアジア太平洋株式資本市場責任者、ペリス・リー氏は「外国のロングオンリー（資金）が中国（および）香港株にも戻っているが、ペースは緩やかだ」と述べた。
「サンタラリーじゃないよ」
すべての新規上場株の取引が好調だったわけではありません。中国の自動運転会社ホライゾン・ロボティクスとボトル入り飲料水メーカーのチャイナ・リソーシズ・ビバレッジ（今年市内での2大IPO取引）は、水曜日の時点で、売り出し価格レベルから株価がそれぞれ12％と11％下落した。
上海重陽のワン氏は、投資家は「景気刺激策の有効性を示す具体的な証拠」を見る必要があると述べた。同氏は、上場企業が決算発表を開始する来年第２・四半期の早い段階でセンチメントがある程度改善すると予想している。
ベンチマークのハンセン指数は4年連続の下落を経て、初の年間上昇に向かい、年初から16％以上急騰している。
ハンセン指数
とはいえ、9月下旬に中国政府が打ち出した大規模な景気刺激策によって加速されたこの集会は、勢いの一部を失った。
チャイナ・ルネッサンスのメイナード氏は今後について、香港株式市場は曲がり角を迎えたかもしれないが、「サンタ集会の見通し」は見られないと述べた。 9月以降の中国政府の景気刺激策の発表が期待外れだったため、市場は引き続き「閉じ込められ、レンジ内にとどまった」。
