ペラ・ファンズのジョーダン・ツベタノフスキー氏によると、投資家は中国と欧州の市場で「悲惨な」政治的・経済的状況にもかかわらず、非常に好調なバリュエーションを誇る優良企業を検討すべきだという。
同社の会長兼最高投資責任者であるツベタノフスキー氏によると、ペラ・ファンズは過去２─３カ月間、中国での機会を模索しており、同地域へのエクスポージャーを「１０％をはるかに超えて」増加したという。同社はバリュエーションに厳密に重点を置いているため、米国以外のヨーロッパやアジアなどの地域にも進出している。
同氏はCNBCのシュリ・ジェガラジャに対し、同社の対中投資には同国からの更なる支援が必要かもしれないと語った。同国は現在、経済活性化のためにさらなる財政刺激策を導入している。たとえそのような措置が講じられなかったとしても、ペラ・ファンドが選択した投資機会は、市場のボラティリティにもかかわらず依然として良好に実行されています。
遡ること11月、中国は地方政府の債務問題に対処するため、総額10兆元（1兆3,700億ドル）の5年間の景気刺激策を発表した。中国政府は、世界第2位の経済大国の成長を加速させるため、2025年にはさらなる経済支援が行われることを示唆した。
「中国当局から期待されるいかなる刺激策も、これらの企業にとって非常に有利となるだろう。また、これらの企業の評価額は非常に低く、世界の経営者による地位も低いことを考慮すると」とツベタノフスキー氏は述べた。
同氏はさらに、「われわれは非常に大きな利益を期待しており、関税合戦や皆さんが抱えているあらゆる懸念を考慮すると、事実上今が来年に向けての態勢を整える時期だと考えている」と付け加えた。
ストックコール
価格が有利で財政刺激策の恩恵を受ける可能性がある中国企業の中にはロボットメーカーが含まれる 美的集団、香港取引所および生命保険会社 AIAグループとツベタノフスキー氏は言う。
同氏は、ペラ・ファンズは長年にわたり香港取引所を監視しており、市場の活性化と新規発行から「多大な」恩恵を受けると期待していると述べた。
「この地域で最も質の高い企業の一つは、香港の生命保険会社であるAIAで、毎年執行を続けている」とツベタノフスキー氏は述べ、もしこの保険会社が米国で上場していれば評価額は上がるだろうと付け加えた。つまり、初日から 50% ～ 70% 増加しています。
クベタノフスキー氏は、ペラ・ファンズが世界最大の受託チップメーカー、台湾積体電路製造の大きな支援者であると指摘した。しかし同社のTSMCへの関心は人工知能の策略である。
ヨーロッパのチャンス
ツベタノフスキー氏は、欧州でも政治的混乱があり、両国とも政府が崩壊していると語った。 ドイツとフランスは地域市場に大きな不確実性をもたらしています。
しかし、ツベタノフスキー氏によると、欧州への投資に対するトレーダーの警戒感は、ペラ・ファンドにとって「絶好の」機会となっているという。
ポートフォリオマネージャーはフランスの電力機器メーカーに言及 シュナイダーエレクトリック 最近のフランスの政情不安にも関わらず、期待成長率を高め利益率を改善している企業の一例として挙げられます。
シュナイダーエレクトリックは、データセンター事業に多額の投資を行うことで、欧州のデジタル移行と人工知能のブームを活用しようとしている。同社は7月、記録的な収益と利益率の改善を背景に2024年の財務目標を引き上げた。
ペラ・ファンドも最近英国のエンジニアリング会社に入社した スパイラックスグループ、以前はスパイラックス・サルコとして知られ、スウェーデンのメーカーであるエピロックは、鉱山への設備投資の復活から利益を得る企業であるとツベタノフスキー氏はCNBCに語った。
「これらの企業は、中国が財政刺激策を実行することで、再び恩恵を受けることになるだろう。しかし、それに加えて、必ずしもそれが必要なわけではない。彼らはただ安いだけで、成長しているだけであり、私たちが行っていることは正当化できる」私たちは通常、米国での評価の一部を本当に正当化することはできません」とツベタノフスキー氏は語った。
