アメリカの 3,300 万の中小企業には、厳しい現実が迫られています。選挙公約は劇的な経済変化を示唆していますが、市場指標は別の物語を伝えています。政治的なレトリックと市場の期待との間のこの断絶は、中小企業にとって不確実性と機会の両方を生み出します。 米国のGDPの43.5%を占め、半分近くが雇用されている 民間部門の労働者の数。
トランプ大統領は金利低下、積極的な関税、大量国外追放を宣伝しているが、現実は異なるかもしれない。市場はより抑制的な変化を予想している。中小企業に最も影響を与えるのは、野心的な約束と現実的な期待との間のギャップです。では、板挟みになっているアメリカの中小企業にとって、これは何を意味するのでしょうか?
金利: FRBの独立性と政治的約束
歴史的に大統領は連邦準備制度に対する影響力が限られていたにもかかわらず、トランプ大統領は繰り返し 金利引き下げを約束した 彼が政権に戻ったら。同氏はまた、主に国内での掘削によって米国のエネルギー自立が達成されればインフレが抑制されると主張している。
現実には、連邦準備制度は 政治的圧力とは無関係に行動する そしていかなる大統領職にも属さない。最近の 4分の1ポイントの金利低下 11月は傾向というよりむしろ例外だった。インフレ圧力が依然として迫っているため、FRBがトランプ大統領が期待するほど迅速に利下げする可能性は低い。さらに、真のエネルギー自立を達成することは単に ありえない しかし同時に世界市場に破壊的影響を及ぼします。
中小企業にとって、借入コストは依然として高止まりしており、現在は 6.5%（3%未満） トランプ大統領がこうした市場動向を逆転させる可能性は低い。インフレは消費者の購買力を制限し続けており、 住宅ローン金利はすでに上昇している 選挙後。
個人消費が引き締まり、FRBに対する大統領の影響力が限られているため（ パウエル議長は毅然とした姿勢を崩さない）、インフレ指標がここから劇的に変化した場合にのみ、金利は低下します。借入コストの上昇は、中小企業が手頃な融資を確保して成長することを妨げ続けるだろう。持続的なインフレ圧力と相まって、これは今後の厳しい冬シーズンを示唆しています。
関税: 中小企業の成長に対する隠れた税金
トランプ2.0のもう一つの公約は、関税の大幅な引き上げである。すべての輸入品の 10% ～ 20%、中国ではさらに高い。輸入を控えることで国内生産が促進されるという想定だ。しかし、歴史はその逆を示唆しています。
関税をさらにわずかに 10% 引き上げても、 インフレを0.8%上昇させる、サプライチェーンを混乱させ、米国の製造業者と消費者のコストを同様に上昇させます。人件費の上昇はこれらの課題を増幅させ、一般消費者から企業まであらゆる人々に影響を与えます。
市場は 最悪の事態に備える しかし、特に主要産業においては、より控えめな関税が期待されている。トランプ大統領の最初の任期中に、数千の製品に対する関税が課せられ、 800億ドルの新たな税金、企業と消費者に大きな負担をもたらします。累積的な影響は次のとおりです 2018年と2019年に3,800億ドル、近年最大の増税の一つとなった。
歴史が繰り返されるとすれば、中小企業、特にその 75% は、 輸入に頼るは、運営コストの上昇、サプライチェーンの課題、利益率の低下に直面することになります。たとえわずかな料金引き上げであっても中小企業は圧迫され、多くの企業がより高いコストを消費者に転嫁するか、損失を自ら吸収することを余儀なくされる可能性がある。
中小企業にとって最悪のシナリオは明らかにトランプ大統領の関税癇癪だが、たとえ控えめな関税であっても利益率を圧迫する可能性がある。
移民政策: 労働市場の混乱による真の代償
おそらくトランプ大統領の2期目の最も極端な公約は、 米国史上最大規模の国外追放キャンペーン。次期副大統領 JD バンス氏は次のように述べています。 1,100万人の不法移民 移民労働者に依存する産業に深刻な影響を与える可能性のある物流上および経済上の悪夢だ。
アメリカ移民評議会は、それには次のような費用がかかると見積もっている。 3,150億ドル 不法滞在、または取り消し可能な一時的地位の下で生活しているすべての個人を逮捕、拘留し、国外追放すること。言うまでもなく、労働市場への混乱は甚大なものとなるだろう。
トランプ大統領が今回の選挙戦の半分でも達成すれば、雇用市場は緊張を感じるだろう。多くの業界（以下を含む） ホスピタリティ、農業、建設―移民労働に依存している。パンデミックの真っ最中、移民労働者は深刻な労働力不足を埋めるのに貢献した。 雇用の増加を促進し、インフレを抑制する。この重要な労働力の削減は深刻な労働力不足につながり、主要セクター全体で中小企業の収益性と成長の可能性を妨げる可能性があります。
トランプ大統領の極端な政策は、コスト高、労働力不足、利益率の圧迫など、中小企業にとって厳しい環境を意味する可能性がある。歴史的に見ても 中小企業は回復力を示している、関税の引き上げ、金利の上昇、移民労働力の減少に適応するには、迅速な調整が必要となる。
これらの約束が前例のない性質のものであることを考えると、結果は依然として不確実である。借入コスト、個人消費、労働力の確保が極めて重要となる。トランプ大統領はしばしばあることを言い、また別のことを行うため、実際の政策はそれほど極端ではないという期待もある。ただし、中小企業は収益源を多様化し、業務を最適化し、潜在的な嵐を乗り切るために流動性を維持することで、潜在的な課題に備える必要があります。
出典
