DC 政策センターの経済政策と競争力に関するリブリン イニシアチブは、2024 年 1 月に四半期企業センチメント調査 (QBSS) を開始しました。この調査の目的は、ビジネス界の経験に関する包括的な情報を選出された役人、メディア、およびより広範なコミュニティに提供することです。この調査は年に 4 回実施され、企業の最近の経験、経済的期待、資本へのアクセスなどの厳選されたトピックが取り上げられています。
第 4 ラウンドの回答者のほとんどは、確立された中小企業のオーナーまたは幹部でした。回答者の半数をわずかに超える企業が 10 年以上運営されており、回答者の 5 人に 4 人以上が従業員数 20 人以下の企業に属していました。回答者の関連ビジネスは、専門、科学、技術サービス部門 (23 パーセント)、不動産部門 (11 パーセント)、レストラン部門 (10 パーセント) など、さまざまな業界を代表していました。(1)
調査結果 #1: 地区経済に対する楽観的な見方が初めて浮上
複数の回答者は、今後 6 か月間、DC 経済の方向性には最小限または全く変化がないと予想しています。さらに注目すべきは、調査開始以来初めて、今後6カ月間のDC経済について悲観的よりも楽観的な回答者の方が多かったということだ。この楽観的な見方は、最近の雇用データと一致しています。2024 年 9 月から 11 月の間、地区の 非農業用 雇用は 1.4% 増加しました (10,800 件)。
比較的楽観的な見方にもかかわらず、調査回答者の大多数は、過去 3 か月間で関連会社の営業収益や従業員数にほとんど変化がないと報告しました。さらに、売上高と従業員数の両方が減少したと報告した回答者の方が、増加と報告した回答者よりも多かった。
調査結果 #2 回答者は、資本へのアクセスの変化は最小限であると予想しています
回答者の 56% は、今後 6 か月間、関連会社の資本アクセス能力に最小限またはまったく変化がないと予想しています。変化を予想している人の中では、より多くの回答者が、より大きな困難よりもアクセスの容易さを期待していました。
これらの感情は、連邦準備制度による最近の声明や行動と一致しています。 FRBはビジネスローンの金利を直接設定しませんが、FRBの決定は大きな影響力を持っています。 国民のコンセンサスは、連邦準備制度が徐々に カット インフレ率がFRBのインフレ目標である2％まで低下し続ける限り、フェデラル・ファンド金利が適用される。ただし、インフレ率の低下が予想よりも遅ければ、利下げが遅れる可能性がある。 2024 年の第 3 四半期において、FRB が推奨するインフレ指標は、 個人消費支出 (PCE) 価格指数 – 2.2% でしたが、これは 2022 年の第 1 四半期から 4 パーセント弱の下落を反映しています。
発見その 3: 信用枠と負債による資金調達が、追求される外部資金調達の最も一般的な形式でした
資本へのアクセスに関する質問に回答した回答者のうち、約半数が関連会社が過去 1 年間に外部資金を求めたと報告しました。
これらの回答者は、さまざまな種類の資金調達を追求しました。一般的なソースには、信用枠 (53%)、負債による資金調達 (32%)、および所有者の資本 (28%) が含まれます。エクイティファイナンスを追求した回答者はわずか 7% であり、最も一般的ではない方法となっています。
調査結果 #4: 外部資金を求めた調査対象企業の 66% が、限定的な成功を報告しました。
過去 1 年間に外部からの資金調達を求めた調査対象企業のすべて (所有者の株式を除く) が資金の確保に成功したわけではありません。回答者の 41 パーセントは、関連会社が求めた資金をほとんど、またはまったく確保できなかったと報告し、25 パーセントは部分的な資金を受け取りました。合計すると、回答者の 66 パーセントは外部資金の確保に限定的に成功しており、34 パーセントは求められた資金のすべてまたはほとんどを確保しました。
調査結果 #5: 調査対象の事業に対する外部資金の確保における最も一般的な障害は高金利でした
外部資金の確保に苦戦している企業は、さまざまな課題を報告した。回答者は、高金利、煩雑な申請プロセス、担保要件を上位 3 つの障害として挙げました。近年のインフレ率の上昇を考慮すると、高金利が大きなハードルとなったのは驚くべきことではありません。文脈としては、 10年国債利回り 2022 年の平均 2.95% から 2024 年までに 4.21% に上昇しました。これは、借入コストの増加を反映しています。
政策への影響
まず、学区は費用対効果の高い最新の規制を確保することで、より良いビジネス環境を促進できます。借入コストが高い時期には、このような最新の規制制度により、非生産的なビジネスコストを最小限に抑えることができます。
第二に、この結果は、国の政策が地域の状況に影響を与える可能性があり、インフレや金利の上昇など、一部の経済要因が学区の制御を超えていることを示唆しています。注目すべきことに、回答者は外部資金を確保する上での最大の課題として高金利を挙げている。この結果は、低く安定したインフレを維持し、連邦準備制度の独立性を維持することの重要性を浮き彫りにしている。(2)
調査付録
- 調査の回答は、DC 地域の企業の業界構成によって重み付けされています。これらの加重は、2024 年第 1 四半期の四半期雇用および賃金国勢調査のデータを使用して作成されました。調査の生のサンプル サイズは 220 でした。加重サンプル サイズは 217 でした。注記がある場合、グラフは加重サンプル サイズを報告します。
- DC ポリシー センターは、電子メール、口コミ、ソーシャル メディア、センターの Web サイトを通じて調査参加者を募集しました。前回のラウンドと同様に、回答者の多くはコロンビア特別区の登録企業 41,000 社のリストからの回答でした。ただし、アンケートへの回答を依頼された全員がアンケートに回答したわけではありません。この無回答バイアスにより、報告される感情があまり代表的ではなくなります。調査に参加しなかった人が、調査に参加した人と同様の感情を抱いたかどうかを判断するのは困難です。
(1) この段落とそれに続く 2 つの段落は、結果をプレビューする週のチャートの影響を受け、そこから改変されたものです。
(2) 以前の経済 研究 は、中央銀行の危機は、インフレ率の低下と安定、または変動の減少に関連していることを示しています。
