2024年12月4日水曜日、韓国ソウルの韓国取引所（KRX）本部で画面を見る訪問者。
ブルームバーグ |ブルームバーグ |ゲッティイメージズ
アナリストらは、韓国における異例の政治劇は、アジア第４位の経済大国のすでに暗い見通しをさらに悪化させる可能性が高いと指摘するが、危機の深刻化が回避できればもっと楽観視する理由があると見る人もいる。
韓国の尹錫悦大統領は、北朝鮮の「共産主義勢力」から国を守り、「反国家勢力」を根絶する必要性を理由に、火曜夜に緊急戒厳令を発動する計画を突然発表した。
この衝撃宣言は国内の圧力への対応と広く見られていたが、わずか数時間後に撤回された。ユン氏がこの命令を撤回するという決定を下したのは、200人近くの議員が国会に押し入り、全会一致でこの動きを阻止することに賛成票を投じたことだった。
政治的むち打ちにより、米国の重要な同盟国であり、国際サプライチェーンの重要なつながりである韓国が世界的な注目を浴び、金融市場が混乱した。
米国に上場されている韓国株は尹氏の最初の戒厳令を受けて急落し、このニュースを受けて韓国ウォンは対米ドルで２年ぶりの安値を更新した。その後、通貨は損失のほとんどを回復しました。
水曜日の市場が開く直前、経済財政部のキム・ビョンファン次官は、株式市場の安定化のために規制当局が「いつでも」10兆ウォン（70億6000万ドル）を投入する用意があると述べた、と韓国の聯合ニュースが報じた。代理店 報告されました。
水曜日、韓国のコスピ指数は1.44％安で取引を終え、野党議員が尹氏に対する弾劾手続きを開始したことを受けて、その日の前半の下げ幅を2％以上縮小した。
ドイツ銀行のストラテジストらは水曜日に発表したリサーチノートで、「今のところ状況はかなり落ち着いているが、世界のサプライチェーンにとって韓国がいかに重要であるかを考えると、これは引き続き我々の注目すべき話だ」と述べた。
韓国株の次はどうなる？
ジョナサン・ガーナー氏、チーフアジアおよび新興国株式ストラテジスト モルガン・スタンレーは水曜日、CNBCの「ストリート・サイン・アジア」に対し、ウォール街銀行は韓国株をアンダーウエートにしていると語った。
「韓国市場に対するわれわれの見解は、韓国市場は世界経済の減速の中で、特に現在進行中のあらゆる関税および非関税問題を考慮すると、最も貿易にさらされている市場および地域の一つとして、それほど有利な立場にあるわけではない、というものだ。」ガーナー氏は語った。
「しかしまた、半導体サイクルが下振れし始めており、加えて自動車セクターは世界的にかなり悪化しており、韓国市場では自動車セクターが大きく代表されている」と同氏は続けた。
「我が国のエコノミストらは、こうした最近の出来事が起きる前から、韓国の来年の成長率が２％を下回ると予想しており、これは世界的に見ても最大の減速の一つだ」と述べた。
韓国最大のハイテク大手サムスンの株価は水曜日に1％下落し、電池メーカーのLGエネルギーソリューションと自動車メーカーの現代自動車はそれぞれ2.8％と2.4％の損失を記録した。
ＴＳロンバードの首席中国エコノミスト兼アジア調査責任者のロリー・グリーン氏は、水曜日に発表されたリサーチノートの中で、韓国の資産と連動市場、特にアジアの外国為替市場全体でマイナスの値動きとボラティリティが続く可能性が高いと述べた。
LSEGのデータによると、韓国ウォンは最後に対ドルで1,414.22ウォンで横ばいで推移し、火曜日には1,444.93ウォンまで下落した。LSEGのデータによると、2022年10月以来の安値水準となった。
ナティクシスのシニアエコノミスト、トリン・グエン氏は、戒厳令発令というユン氏の強行は「非常に非常に悪い決断」であり、韓国にとっては悪い時期に打撃を与えるものだと述べた。
「戒厳令は1979年以来導入されておらず、非常にネガティブなものとみなされている。したがって、戒厳令の解除はポジティブなことだ。しかし、戒厳令は今後、特にユン大統領の将来に多くの政治的不確実性をもたらした」とグエン氏はCNBCに語った。水曜日の「Squawk Box Asia」。
「今は韓国にとって前向きな時期ではないですよね？10月の輸出が縮小しているのがわかるように、チップサイクルは下降傾向にあり、（韓国銀行は）利下げをしなければなりません（そして）内需はかなり弱いです」 」と彼女は続けた。
「したがって、中国だけでなく潜在的な関税からもたらされる課題に対処するために、短期的だけでなく長期的に財政的に支援する予算を持つ強力な政府が本当に必要だ」とグエン氏は述べた。
投資家心理は好転する可能性がある
韓国で展開中の政治ドラマが市場に与える影響について、誰もがそれほど悲観的だったわけではない。
キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋市場責任者、トーマス・マシューズ氏は「まず、ユン氏が弾劾されるか、かなり早く辞任するだろうとの新たな報道が浮上しており、投資家がこの問題に関して一段と一線を引くのに役立つかもしれない」と述べた。研究ノートは水曜日に出版された。
同氏は「韓国では大統領の弾劾は前例のないことではなく、少なくとも2016年から2017年の直近の弾劾では韓国の株価は最終的にかなり好調だった」と付け加えた。
2024年12月3日、非常戒厳令を発令した韓国のユン・ソクヨル大統領が、「共産主義勢力」から国を守るために必要な措置だと述べ、ソウルの駅のテレビでニュース放送中に演説するのを見守る男性。予算案をめぐる議会の論争のさなか。
アンソニー・ウォレスＡＦＰ |ゲッティイメージズ
マシューズ氏は混乱が韓国にとって困難な時期に起きていることを認めたが、キャピタル・エコノミクスのチームは、危機の深刻化が回避できる限り、もっと楽観的になれる理由はあると述べた。
「結局のところ、韓国の大手テクノロジー企業は、一般的にAIやテクノロジーに対するより広範な熱意から恩恵を受ける有利な立場にある。したがって、もし韓国に対する投資家心理が最終的に好転するのであれば、それは非常に急激に好転する可能性があると我々は考えている」 」とマシューズは言った。
「しかし、おそらく橋の下にはもっと多くの水が先に流れるだろう」と彼は付け加えた。
