ホリデーショッピングシーズンが終わってしまいました。少なくとも株選びに関しては、お買い得品を見つけたいという欲求はこれまでと同じくらい強い。当社のポートフォリオを最近分析したところ、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社に新たに追加した銘柄の 1 つを含め、いくつかの割安株を所有していることが明らかになりました。それでも、必ずしもすべてを急いでショッピング カートに入れる必要はありません。すべての良い取引が同じように作成されるわけではありません。私たちが発見したこと ウォール街の用語で「スクリーン」として知られる私たちの分析は、ポートフォリオ内の 35 銘柄すべてから始まりました。目標は、特定の評価基準を満たす銘柄にリストを絞り込み、ファンダメンタルズ分析のレイヤーを適用して、追求する価値があると思われる銘柄を特定することでした。これらは、当社がスクリーニングした 3 つの特徴です。 1. 2025 年の収益予測に基づく現在の将来株価収益率は、過去 5 年間の平均 PER を下回っています。 2. 現在の将来予想PERはS&P 500を合わせたものを下回っており、絶対ベースで見ても割安であることを意味する。 3. また、成長調整ベースで S&P 500 よりも割安です。これを計算するために、ファクトセットの利益コンセンサス推定に従って、PER を 3 年間の年間利益成長率推定で割りました。これにより、PEG 比率として知られる指標が得られます。これをポートフォリオ内のすべての銘柄と S&P 500 について行いました。 注: ファクトセットは、S&P 500 の 2027 年の収益予測をまだ作成していません。 したがって、3 年間の複合年間成長率を生み出すために、 2027 年の S&P 500 の利益成長率を前年比 7.3% と仮定しました。7.3% を使用したのは、これが 2012 年から 2012 年までに実現された平均年間増加率であるためです。 2023 年は、現時点で当社が得られる最後の通年収益です。ポートフォリオ内で上記の基準を満たす 8 つの銘柄が見つかりました: Bristol Myers Squibb、Coterra Energy、DuPont、GE Healthcare、Constellation Brands、Alphabet、Nextracker、Stanley Black & Decker。以下にそれらを示し、各指標のどこにそれらが積み重なるかを見てみましょう。これらの数字を単純に見て、8銘柄すべてが即時購入できると結論付けるのは、非常に定量的な、そして間違いなく誤った考え方です。割安な株は、値上がりの可能性を制限するような理由で割安であることがあります。これは、いわゆる「バリュートラップ」であることを意味します。そのため、私たちはより定性的なアプローチをとってリストを絞り込み、価格が安いだけでなく、私たちの見解では新年に所有する強力な基本的理由があるものを選び出しました。私たちの立場 ここでは、全 8 銘柄に対する私たちの考えを詳しく見ていきます。ブリストル・マイヤーズ スクイブ: 当社のポートフォリオへの 2 番目の新しい追加 (ゴールドマン・サックスが最も新しい) として、2025 年に向けてこの名前が気に入っていることは明らかです。ブリストル・マイヤーズは今後、大きな特許の崖を乗り越えなければなりませんが、ウォール街はその上昇面を過小評価しているというのが当社の見解です。医薬品のパイプラインを補充するために経営陣が行った動きの可能性、最も注目すべきは昨年の神経科学会社カルナ・セラピューティクスからの140億ドルの買収である。 Karuna から取得したリード資産は最近 FDA の承認を取得し、Cobenfy という名前で販売されています。これは統合失調症の治療に使用される抗精神病薬で、克服するのが難しいことで有名です。コベンフィの処方は今後1年間の株価上昇の鍵となり、売上高予想の上方修正が期待される。 Coterra Energy: 12 月の月例会議に先立ってこの株式を追加するかどうか議論しましたが、そうしないことにしました。米国の液化天然ガスの輸出は、同商品の需要を促進し、したがって価格を下支えしている。残念ながら、バイデン政権による新規LNG許可の一時停止は今年マイナスの影響を及ぼしているようで、ドナルド・トランプ次期大統領の政策変更が商品価格にどのような影響を与えるかを知るのは時期尚早だ。それにもかかわらず、当社はコテラへの投資を継続しています。なぜなら、コテラはデータセンターのエネルギー需要の増加から恩恵を受けているからです。また、エネルギー株をヘッジとしてポートフォリオに入れておきたいと考えています。エネルギー価格の上昇は市場の他の部門に重しとなるが、コテラのような生産者には利益をもたらすという考えだ。デュポン：2025年末までに3社への分割が完了すると予想されており、デュポンは確かに注目すべき銘柄だ。株式は現在割引価格で取引されているが、デュポンの各部門の合計は統合会社としてよりも単体の価値の方が高いと私たちは主張する。したがって、水道事業とエレクトロニクス事業の正式な分離に近づくにつれて、忍耐強い投資家が報われるはずだ。当社の部品総和分析から導き出された1株あたり100ドルという当社の目標株価は、現在の約77ドルの水準に大きく上値することを示しています。 GE ヘルスケア: 同社の医療画像ソリューションは優れていますが、中国へのエクスポージャーがあるため、株価についてはあまり楽観的になることはできません。中国が好転するか、収益にとって重要ではなくなるほど小規模になるまでは、GEヘルスケアに新たな資金を投入することを正当化することはできない。もちろん、裏を返せば、中国が曲がり角を迎え始めれば、現在の株価の下落がバネになる可能性があるということだ。しかし、それまでは、おそらく価値の罠のようなものに直面することになるでしょう。コンステレーション・ブランド：トランプ大統領が再び就任した場合、メキシコからの輸入品に対する関税が引き上げられる可能性はリスクとなる。しかし、これまでに見られたペソ安が相殺の役割を果たしており、メキシコで建設中のコンステレーションの大規模なビール醸造所の代金は来年末までに支払われる予定であり、そこからキャッシュフローの変化が見られ、株主に利益がもたらされる可能性がある。増配と自社株買い。はい、近年、若い消費者がアルコール飲料から遠ざかる傾向にありますが、ビールはこのカテゴリー内で依然として成長分野です。苦戦しているワイン・アンド・スピリッツのポートフォリオを売却することは、もう一つの潜在的な触媒となるだろう。アルファベット：この1年間、『マグニフィセント・セブン』の醜いアヒルの子だった感情は確かに改善した。好転の理由としては、Google 検索の回復力、YouTube と Google Cloud の強力な勢い、自動運転車分野のリーダーであることが証明されている Waymo からの潜在的な利益が挙げられます。これらすべてを総合すると、アルファベットは特に12月に14％上昇したにもかかわらず、依然として収益面で魅力的な株価であることを考えると、好調な状況で2025年を迎えられることになる。とはいえ、このような動きを追いかけるのは私たちのスタイルではありません。同社の AI 収益化戦略がより明確になるのを待つため、この名前の評価はホールド相当の 2 のままにします。 Nextracker: これは、あまりにも安っぽく見えるため、月例会議に先立って議論したもう 1 つの難しい問題です。画面の結果はそれを強調しています。それでも、在庫を追加するための基本的なケースは不透明です。 Nextrackerは米国製の製品を発売しており、トランプ氏は太陽光発電の敵ではないが、最大の支持者というわけでもない。むしろトランプ大統領は、エネルギーに関しては「ドリルベイビー、ドリル」という考えを示している。したがって、現時点では、特に収益が非常に不安定であることを考えると、Nextracker が継続的に上昇を続けるのは難しいだろう。言い換えれば、トランプがホワイトハウスに戻ってきたことで、これを新たな資金に値するものにする触媒を見つけるのに苦労しているということだ。スタンリー・ブラック・アンド・デッカー氏：株価は現在売却するには低すぎると感じているが、現在の水準で配当金は4％となっているが、CEOのドン・アラン氏自身が最近の記事で語ったように、我々はこの銘柄を買いたくはない。 「マッドマネー」に出演した際、彼は2025年には大きな成長は見込めないと述べた。金利は長期間にわたって高止まりする必要があるという連邦準備理事会の最新の考え方を加えれば、たとえウォール街の収益成長予測に基づいて魅力的に見えることが画面上で示されたとしても、この件についてあまり楽観的になるのは難しい。現在の評価が 3 であることは、販売する前に強さを待ちたいことを意味します。結論としては、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社、デュポン社、コンステレーション・ブランズ社が、2025年に向けて会員が注目すべき3つの割安株である。特に株価が現在の水準付近で固まる場合、アルファベットは注目すべき4番目の銘柄となるだろう。株価のバリュエーションは魅力的ですが、勢いを追うのは私たちのスタイルではなく、年末にかけて見られたような大きな動きに向けて売却することを好みます。実際、今月初めにアルファベットで若干の利益を計上しました。現在、これらの他の銘柄の購入を推奨していないからといって、完全に無視するという意味ではありません。これらはすでに安価であるため、依然として注目する価値はあります。つまり、前向きなアップデートがあれば上昇する可能性があることを意味します。金利の長期化などの基本的な懸念を理由に、バリュエーションベースで魅力的と判断した一部の銘柄を除外したのと同様に、投資家は、当社の基準に基づいて「割高」とされた銘柄も依然として高い潜在力を秘めている可能性があることを心に留めておく必要があります。上向きのために。言い換えれば、ポートフォリオ内の 3 段階の審査をすべて通過できなかった 27 の名前には、それぞれの所有理由があるということです。場合によっては、今後 12 か月の収益予測に基づいて株価が割高に見えても、数年後にははるかに良くなる可能性があります。他のケースでは、まさにそれが強気市場で最高の企業の株式に起こることです。つまり、プレミアムバリュエーションで取引されています。コストコはその好例であり、当社の中核保有リストにある残りの銘柄も同様です。これら 12 銘柄はいずれもこの審査を通過しませんでしたが、審査を通過しなかった理由は、それらが中核銘柄である理由と同じです。それらはすべて、その分野で最高であり、最高のものを所有したいときは、通常、支払わなければなりません。ダナハー氏とリンデ氏を見てみると、各銘柄が 2024 年に驚異的な年を迎えたというわけではありませんが、一流の製品を提供し、運営されているため、各銘柄がそれぞれの分野で最高クラスであるということです。世界クラスの経営チーム。このため、時間のスナップショットにすぎないこのような画面よりも、毎日の解説を続けることが重要です。すべての安い株が買う価値があるわけではありませんし、すべての高い株が投げ捨てる価値があるわけでもありません。 (ジム・クレイマー慈善信託の株式の完全なリストについては、ここを参照してください。) ジム・クレイマーの CNBC 投資クラブの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、取引アラートを送信してから 45 分間待ってから、慈善信託のポートフォリオの株式を売買します。ジムが CNBC テレビで株について話した場合、取引アラートを発行してから 72 時間待ってから取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、当社の免責事項とともに、当社の利用規約およびプライバシー ポリシーの対象となります。投資クラブに関連して提供された情報をお客様が受領したことによって、受託者としての義務や義務が存在したり、発生したりすることはありません。特定の結果や利益は保証されません。
2024年8月29日、ミュンヘン（バイエルン州）にある製薬会社ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMS）のロゴが、ミュンヘン本社のファサードに見られる。
マティアス・ボーク |ピクチャーアライアンス |ゲッティイメージズ
ホリデーショッピングシーズンが終わってしまいました。少なくとも株選びに関しては、お買い得品を見つけたいという欲求はこれまでと同じくらい強い。
当社のポートフォリオの最近の分析により、当社が新たに追加した銘柄の 1 つを含む、いくつかの割安株を所有していることが明らかになりました。 ブリストル・マイヤーズ スクイブ。それでも、必ずしもすべてを急いでショッピング カートに入れる必要はありません。すべての良い取引が同じように作成されるわけではありません。
