中国政府が景気刺激策を評価する中、中国は基準貸出金利を安定維持

中国人民銀行は水曜日、 主要な貸出金利の指標を維持 中国政府が最近の景気刺激策の効果を評価しているため、状況は変わっていない。

中国人民銀行は、１年物ローンプライムレートを３．１％、５年物ＬＰＲを３．６％に据え置くと発表した。

マーケットウォッチャー ロイターの世論調査では予想されていた 人民銀は今月、貸出金利を据え置く。

ＪＬＬのチーフエコノミスト兼大中華圏調査責任者のブルース・パン氏は「今月ＬＰＲを直ちに調整する必要はない」と述べ、中国指導者らは景気刺激を目的とした最近の措置の影響をまだ評価している可能性が高いと付け加えた。

パン総裁は、中国の商業銀行の純金利マージンが記録的に低いため、貸出金利の低下を支える能力は限られているとし、「年末までに政策金利を再度引き下げる可能性は低いと思われるが、2025年に利下げの可能性は依然として残っている」と述べた。

1 年物 LPR は中国の企業およびほとんどの家計ローンに影響を及ぼしますが、5 年物 LPR は住宅ローン金利のベンチマークとして機能します。

この金利決定は先月、1年物と5年物のLPRの両方を25ベーシスポイント引き下げた後に行われ、最近の立て続けの刺激策発表にもかかわらず経済の勢いの鈍さを浮き彫りにした中国の10月の経済指標を受けて行われた。

10月、中国は鉱工業生産と固定資産投資の伸びが予想を下回ったと報告した。 1月から10月までの不動産投資の年間減少率も前年同期に比べて大幅となった。

小売売上高のみが前年比4.8％増と予想を上回り、最近の景気刺激策が経済の一部分野に浸透し始めていることを示した。

9月下旬以降、中国当局は経済成長を促進するための景気刺激策の発表を強化しているが、長引く不動産危機や消費者心理や企業心理の低迷によって経済成長は低迷している。

財政省は今月初め、地方政府の債務問題に対処するため総額10兆元（1兆4000億ドル）の5年間の財政政策を発表する一方、来年さらなる経済支援が実施される可能性があることを示唆した。

中国人民銀行の潘公生総裁も、中国人民銀行は支援的な金融政策を維持する計画であると述べ、同総裁は10月に年末までにいくつかの主要政策金利を引き下げる余地がまだあると示唆していた。

モルガン・スタンレーは、中国の成長率が今後2年間でそれぞれ4％前後に鈍化すると予想しており、日曜日付けのメモで中国株の格付けを「若干アンダーウエート」に引き下げ、デフレ環境と貿易摩擦の高まりをリスクとして挙げた。

アナリストらは「中国政府が消費と住宅をターゲットに十分な財政刺激策を前倒しで打ち出す可能性は限られていると見ている」と述べた。

ゴールドマン・サックスも月曜の同行ノートによると、中国のGDP成長率は今年の4.9％から2025年には4.5％に減速する可能性があると試算した。

しかし、ゴールドマンは中国株に対する「オーバーウエート」スタンスを維持し、基準となるCSI300指数は来年13％上昇すると予想した。

ドナルド・トランプ氏の選挙勝利により、中国の輸出品に対する関税引き上げが見込まれており、輸出偏重の中国経済に対する不確実性が高まっている。