- ブラックロックは民間信用会社ＨＰＳインベストメント・パートナーズの買収合意に近づいている。
- HPSは、11兆5000億ドルの資産管理会社にとって、もう一つの主要な民間市場取引となるだろう。
- ETFで知られるブラックロックは、プライベート市場への移行が成長を促進すると期待している。
ラリー・フィンク氏は、ブラックロックをプライベート市場投資の支配に近づける大規模な買収を発表することで、2024年の始まりを締めくくろうとしている。
ブラックロックは、約120億ドル相当の全株式取引で、1500億ドルを運用する民間金融大手HPSインベストメント・パートナーズを買収する予定であると発表した。 ウォール・ストリート・ジャーナル 火曜日の朝に報じた。
ブラックロックの最高経営責任者兼共同創設者であるフィンク氏は、公開市場を大衆向けの安価なファンドにパッケージ化することで資産11兆5000億ドルを誇る世界最大の資産運用会社を築き上げたが、同社が収益性の高いプライベート市場に進出することについて非常に声高に主張してきた。
この戦略の転換はブラックロックの価値を高めることにつながる可能性があり、先月72歳になったフィンク氏にとっては、まだ名前が決まっていない後継者に最終的に手綱を引き継ぐのに十分かもしれない。
同社は1月、資産約1700億ドルのプライベートエクイティ会社グローバル・インフラストラクチャー・パートナーズを現金と株式約125億ドルで買収すると発表した。この取引は2009年にバークレイズの資産管理事業を買収して以来最大の取引で、10月に完了した。 6月にはデータ大手のPreqinを買収することで合意し、より複雑な民間戦略の一部をより幅広い層に届けることを期待している。
HPSとの交渉に加えて、FTは、ブラックロックがイジー・イングランダー氏の700億ドル規模のヘッジファンド、ミレニアム・マネジメントへの出資に注目していると報じた。
ブラックロックが買収を通じて自らを再構築するのは新しいことではない。バークレイズとの取引により同社はiシェアーズを獲得し、同社が現在のようなパッシブ投資の巨人になるのに貢献した。
フィンク氏は昨夏の同社の投資家向けデーで、「われわれのビジネスモデルに満足してほしくない」と語った。 「私たちは自分たちのビジネスモデルに疑問を持ち、クライアントに最善のサービスを提供する方法に焦点を当てていることを確認したいと思っています。そして、やらなければならない大きなニーズがあると本当に信じているのであれば、私たちは自分たちの立場を再考するつもりです」私たちのビジネスモデルです。」
HPSの買収は同社にとって新たな「変革的」取引となる可能性があり、非公開市場で公開株や債券を保有しているのと同じ規模に到達するのに役立つだろう。 HPSはオルタナティブ資産を6000億ドル以上に拡大する予定だとWSJは報じた。
HPS 投資の紹介
HPSは、2007年にゴールドマン・サックスの元投資銀行部門責任者であるスコット・カプニックCEOとスコット・フレンチ氏、マイケル・パターソン氏によって、ハイブリッジ・キャピタル・マネジメントと呼ばれるJPモルガン内の部門として設立された。同行の高リスク融資への意欲が減退したことを受け、2016年に同社の経営者らが同社を買収した。
WSJの報道によると、3人は今後ブラックロックのグローバル執行委員会に加わり、HPSとブラックロックの既存のプライベートクレジット事業を組み合わせた新部門を率いることになる。
HPSインベストメント・パートナーズCEOのスコット・カプニック氏。 シンディ・オード/ゲッティイメージズ、ルーム・トゥ・リード
秘密主義の同社は、2008年の金融危機と銀行のリスク融資からの撤退から生じた私募信用ブームの最前線に立ってきた。ウォール街の巨大企業が融資に乗り気ではなかったとき、民間企業が企業に融資を行うために参入した。
「競合他社は私たちを個人信用オタクと呼んでいますが、私たちは悪気はありません」とフレンチ氏 ブルームバーグのインタビューで語った 昨年の11月。
同社のウェブサイトによると、同社は以前、新規株式公開に向けて取り組んでおり、主に機関投資家を顧客としており、世界中のオフィスに760人以上の従業員を抱えている。
ブラックロックの野心とどのように合致するか
ブラックロックは第3四半期にこれまで以上に多くの資産を導入したが、そのほとんどがインデックスファンドであったが、10月の決算会見で同社幹部らはすでに将来の成長原動力であるGIPに注目していた。
GIPは第4四半期だけで2億5000万ドルの管理費を追加すると予想されている。
ブラックロックのマーティン・スモール最高財務責任者（ＣＦＯ）は電話会議で「これは収益成長の話だ」と述べ、プライベートエクイティやクレジット投資はブラックロックの通常のファンドよりもはるかに高価で、年金や基金などの機関からも需要が高いと述べた。超富裕層の投資家として。
ブラックロックは長い間オルタナティブ投資部門を持っていたが、最近までそのプライベートマーケット資産はブラックストーン、アポロ、KKRなどのこの分野の主要企業の資産に比べて大幅に小さかった。
同社は過去にもこの分野で買収を通じて成長を試みた。 2018年、ブラックロックは小規模な信用管理会社テネンバウム・キャピタル・パートナーズを買収した。同社は当時約90億ドルの顧客資本をコミットしていたが、多くの投資専門家が撤退した。
編集者注：この記事は12月3日火曜日の午前5時に公開され、その直後に取引を発表したウォール・ストリート・ジャーナルの報道を反映して更新されました。
