2025年の強気相場で株式に投資する方法

• 強気相場は 5 年間続くと予測されており、2025 年が 3 年目となります。
• 歴史的に見て、強気相場の平均期間は 67 か月ですが、3 年目にはリターンが鈍化します。
• FRBの利下げと企業利益率の上昇が株価の継続的な成長を支えている。

歴史によれば、5 年間にわたる強気相場の 3 年目に突入する可能性があります。

1949 年以来の強気相場の平均スパンは 67 か月、つまり 5 年強です。しかし、その期間は大きく異なり、ブルームバーグのデータによると、短いものは1.7年、最長のものは1987年に始まり約12年間続いた。

その範囲内で、ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ・ソリューションズのリード・ポートフォリオ・ストラテジスト、ジャック・ジャナシェヴィッツ氏は、今回は5年間の運用に賭けている。とはいえ、2025 年は 3 年目になります。しかし、過去2件ほど強気ではない可能性があるため、あまり興奮しないでください、と同氏は指摘した。

以下は、連続した強気相場の 3 年間の傾向を示すグラフです。多くの場合、最初の 2 年が最も高いリターンを示し、その後 3 年目は鈍化します。

しかし、ヤナシェヴィッチはただ期待しているわけではない 過去の市場動向 電話をかけるには。 FRBの金利緩和とインフレ率が2%の目標に向けてゆっくりと進んでいることが組み合わさり、株式市場が今年も堅調に推移するための支援背景が生まれるだろう。

企業指標も正しい方向に進んでおり、利益率は上昇し、収益予測と生産性の向上は増加しており、単位労働コストは低下していると同氏は指摘した。

一方、 固定収入 コーナーはそれほど魅力的に見えません。金利が引き下げられているため、利回りはそれほど上昇せず、スプレッドも歴史的に厳しい水準にある。これは、投資家の資金が株式から債券にすぐに引き離されることはないことを意味する。

唯一の差し迫った問題は、ドナルド・トランプ次期大統領が言及し続ける関税の脅威かもしれない。しかし、ヤナシェヴィッチ氏は、カナダとメキシコに対する25％の関税や、中国に対する60％の関税といった高い数字は、交渉の出発点にすぎないと考えている。実際の結果はこれよりもはるかに低い可能性があります。

米国のリスクオンアプローチの事例

自社の資産860億ドルのうち、マルチアセットモデルプログラム40億ドルを直接監督しているヤナシェヴィッツ氏は、ポートフォリオがまだ過剰なリスクポジションにないため、顧客のリスク選好度は依然として低いと語る。

ヤナシェヴィッチ氏は、「実際、債券投資をする人が今でもたくさんいる。利回りが4％を超えるCDは依然として魅力的だと考えているからだ」と語った。 「お金が債券から株式に移り始め、人々が私に『他に何を買えばいいの？』と尋ねてくるとき。それから私は緊張し始めます。今はそれが見えていません。」

その現金が市場に戻る準備ができたとき、その現金が戻るのに最適な場所は米国株に戻るだろう、そこでは国際株よりも成長への追い風がはるかに強いと同氏は述べた。

「我々は成長が鈍化すると予想しているが、急激に成長が鈍化するとは思わない。過去10、20年の実質GDP成長率が平均1.8％、1.9％だったとしたら、我々は間違いなく成長が終わると考えている」それよりも高いところにある」とヤナシェヴィッツは語った。 「つまり、多少の変動はありますが、おそらく 2.25% の範囲になるでしょう。したがって、我々は減速していますが、最近見られている傾向を依然として上回るレベルまで減速しています。」

以下のグラフは、ファクトセットから取得した Stoxx 600 でマークされる欧州株と比較した、S&P 500 でマークされる米国株の株式利益率および利息および税引前利益の今後 12 か月の推定値を示しています。

その観点を念頭に置くと、投資家は依然としてテクノロジーを所有し、景気循環銘柄を選択する必要があります。

マグニフィセント・セブン株から手を引く時期が来たという噂は数多くある。しかし、同氏は来年のパフォーマンスが下回るとは考えていない。最悪のシナリオでは、市場に勝つことができません。同氏はまた、AI利得者の再編が行われ、それがテクノロジーの次の反復に有利になると予想している。これは、受益者がエンドユーザー インターフェイスとそれを提供する企業、そしてそれを使用して生産性を向上させる企業に傾くことを意味します。