2024年11月13日に連邦議会で開かれる議会に出席するドイツのオラフ・ショルツ首相。
ジョン・マクドゥガル | ＡＦＰ |ゲッティイメージズ
今月初めにドイツ政府が崩壊した際、経済政策や予算政策をめぐる旧連立政権内の衝突が主な要因として広く引用され、同国の債務ブレーキが中心的な役割を果たした。
解任が連立与党崩壊の転換点となったクリスチャン・リンドナー元財務大臣は11月初旬、ドイツのオラフ・ショルツ首相が債務ブレーキの一時停止を要求したが、その要求は受け入れられないと記者団に語った。
ショルツ氏は同日、リンドナー元財務相がドイツの2025年予算に関するショルツ氏の提案に協力する気がないようだと述べ、リンドナー氏を解任していた。ショルツ氏は、自分の計画にはリンドナー氏の党の考えが組み込まれていると主張したが、より財政的な余裕が必要であることも明確に示した。
財政政策をめぐる緊張は長年にわたって醸成されており、数四半期にわたって景気後退の瀬戸際に陥っている同国の経済状況に対する継続的な懸念によって高まっていた。 2番目 読む 金曜日に発表された第3四半期GDPは、前四半期比0.1％成長を示した。
こうして、ショルツ氏の社会民主党（SPD）、緑の党、リンドナー氏の自由民主党（FDP）による3年間にわたる連立政権は崩壊した。ドイツは現在、2月に早期選挙を控えている。
しかし、債務ブレーキとは何でしょうか?なぜこれほど議論が分かれているのでしょうか?
借金ブレーキとは何ですか？
ドイツの債務ブレーキ、または「シュルデンブレムゼ」は、ドイツ憲法の一部を形成する財政規則です。債務ブレーキは政府が引き受けることができる債務の額を制限し、連邦政府の構造的財政赤字の規模が年間国内総生産の0.35％を超えてはならないと規定している。
この協定は、2008年の金融危機と当時ドイツ政府が抱えていた莫大な債務に対応して、2009年に合意された。
例外的な状況では、債務ブレーキが停止される場合があります。これは、たとえば新型コロナウイルス感染症パンデミックの際に起こりました。
ドイツの 政府債務 欧州委員会によると、その債務は国内総生産の60％強を占めており、他のユーロ圏大国の債務対GDP比を下回っている。
債務ブレーキが最初に導入されたとき、その支持者たちは、それによって財政と支出に対する持続可能で責任あるアプローチが保証されると主張した。今日に至るまで、これはこの政策を支持する一般的な議論となっています。
一方、批評家らは、債務ブレーキは制限が厳しすぎ、将来の成功に必要な投資を妨げていると主張している。
シンクタンク、デゼルナット・ツークンフトの創設者兼マネージングディレクター、フィリッパ・シーグル＝グロックナー氏は先週、CNBCのアネット・ヴァイスバッハに対し、債務ブレーキのせいで「投資が大幅に不足している」と語った。
ドイツの鉄道網や教育などのインフラが現在打撃を受けていると同氏は指摘した。 「私にとって、それは借金解消の結果です」と彼女は語った。
論点
現在の旧与党連立政権では、債務ブレーキに関する見解が異なっていた。
例えばショルツ氏のSPDは債務ブレーキの改革を繰り返し主張しており、例えば気候変動やロシア・ウクライナ戦争など、債務ブレーキを停止する価値のある緊急事態とみなされるものの範囲を拡大するよう求めている。
リンドナーのFDPは、 サポートされている 債務ブレーキルールは順守されるべきであるという見解であり、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、気候非常事態、ウクライナ戦争の残存する影響は緊急事態ではなく政府にとって長期的な課題であると主張している。しかし、2009年のドイツ憲法への債務ブレーキ追加に関する投票でFDPが棄権したため、これは政策の転換を示すものとなった。
ドイツ憲法裁判所が昨年、新型コロナウイルス感染症のパンデミック中に引き受けた緊急債務を政府が予算に再配分するのは違法であるとの判決を下し、債務ブレーキを巡ってはさらに議論が高まった。当時、一部の観察者や政府関係者は、気候危機も同様に緊急事態であると主張したが、裁判所の判決は有効であった。
ベレンベルクの首席エコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏はＣＮＢＣに対し、「債務ブレーキの厳格な解釈」を強制するこの判決は、「財政余地の不足にどう対処するか」を巡る旧連立政権内での論争を増大させる主な要因となったと語った。
しかし、ＩＮＧのマクロ部門グローバル責任者、カーステン・ブルゼスキー氏は、債務ブレーキが政府崩壊の重要な要因だったが、他の要因も影響していると述べた。
同氏はCNBCに対し、「リンドナー氏が過去にある程度の柔軟性を示していたにもかかわらず、宗教的なまでに債務ブレーキに固執したことは、政治的な動機があったことを示唆している」と語った。 「政府は主に政治的理由と個人的な緊張によって崩壊したと思います。」
債務ブレーキの未来
今後の選挙に注目が集まる中、新たな連立政権の下での債務ブレーキの将来についての疑問が浮上している。世論調査によると、現在の野党であるキリスト教民主党が最大の得票率を確保し、次期首相を誕生させるだろう。
ベレンベルク氏のシュミーディング氏は、当選すればＣＤＵが連立を組んでＳＰＤや緑の党などの中道左派政党と合意する可能性が高いと述べた。
同氏は、CDUはバイエルン州の関連政党CSUとともに、「より多くの軍事支出と投資のための財政余地を生み出すための債務ブレーキの控えめな改革に同意するだろう。その見返りとして、中道左派はある程度の成長促進策に同意するだろう」と予想した。福利厚生の削減、早期退職の条件緩和、事業税の引き下げなどの改革が盛り込まれている。」
INGのブレゼスキー氏も債務ブレーキが弱まると予想しているが、財政ルールは憲法の一部であるため、法の構造変更には議会の3分の2の多数が必要になると指摘、つまり結果は議会の広範な意思にも左右されることになると指摘した。上。
DIWベルリンのマルセル・フラッツシャー社長は先週、CNBCのヴァイスバッハに対し、新政権は債務ブレーキに「実際には触れないだろう」と信じていると語ったなど、より躊躇する人々もいる。
国民の支持は高く、この国は「貯蓄と借金に執着している」と同氏は語った。同氏は、債務ブレーキの構造要素の計算方法など、象徴的な変化が起こる可能性はあるが、「しかし、ドイツで公共投資を推進するために緊急に必要となる根本的な変化ではない」と説明した。
一方、ブレゼスキー氏は、大規模な債務ブレーキ改革がなくても、投資資金を提供するための特別目的事業体などを通じて、ドイツの財政政策に何らかの動きが残る可能性があると主張した。
「いずれにせよ、今後５─１０年間で国内総生産（ＧＤＰ）比１─２％の追加財政刺激策が講じられると予想する。これにより、過去１０年間拡大してきた大きな投資ギャップが最終的に埋まるだろう。」
金曜日、ドイツの新財務大臣ヨルク・クキエス氏は、次期ドイツ政権のもとで債務ブレーキ改革は可能だと述べた。
同氏はフランクフルトで開催された欧州銀行会議の質疑応答でCNBCのアネット・ヴァイスバッハに対し、「債務削減について的を絞った穏健な改革は可能だと思う。広く議論されている」と述べ、ドイツの一部の経済団体が債務削減に関する提案を行っていることを指摘した。そのような改革はどのようなものになるのか。
「しかし、われわれは現実的でなければならない」と同氏は付け加え、債務ブレーキ改革で得られるいかなる余裕も欧州連合が定めた財政規則の対象となると説明した。この規則もまた「非常に強力」であり、リンドナー氏の後を受けてショルツ氏が任命したクーキーズ氏は、出発、と記されている。
