最近の数兆ドル規模の問題は、特に発展途上国にとって、気候変動に対処するために必要な巨額の資金がどこから来るのかということです。
今週閉幕した国連気候変動会議では、各国政府にさらなる資金提供を促すことが大きな焦点となったが、資金提供の約束が弱いことに対する批判の波が見られるように、代替策も必要だ。
クライメート・アンド・ネイチャー・ソリューションズの最高経営責任者で元連邦環境大臣のキャサリン・マッケンナ氏はインタビューで、「政府筋からの資金がまったく足りない」と語った。
この大きな差を縮めるために、民間セクターが投資するのが理にかなうほどプロジェクトの財政を潤すために、希少な公的資金を利用するブレンド・ファイナンスと呼ばれるものを利用する動きが強まっています。
マッケンナ氏は週末、各国が２０３５年までに少なくとも年間３０００億ドルをプールすることで合意する前に、「それを実現するための適切なインセンティブを得るには創造的になる必要がある」と述べた。
このモデルは、リスクが高く、ビジネスケースを立てるのが難しい発展途上国で特に必要とされています。
これは、なぜこのような大きな国々がクリーン エネルギーに世界中で費やされる 1 ドルあたり約 15 セントしか得ていないのかを説明するのに役立ちます。
FinDev Canada は、不足額を埋めることを目指して、COP29 が始まると同時に、ブレンド型金融プラットフォームを発表しました。三菱フィナンシャル グループと提携し、緑の気候基金への投資を核としたこのプラットフォームは、最大 25 の発展途上国を支援するために 15 億ドルの資金目標を設定しています。
この基金は、ウズベキスタンでのグリーンエネルギーの立ち上げを支援したパートナーシップなど、カナダがブレンドファイナンスを活用した過去の小規模な取り組みを踏襲することを目指している。
2020年、カナダはウズベキスタン初となる1億米ドル規模の太陽光発電プロジェクトの立ち上げを支援するため、他の団体とともに市場相場を下回る金利で1,750万米ドルの資金を提供した。
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そのハードルがクリアされると、共同投資家の一人が、より少ない譲歩で2倍以上の規模の2番目の太陽光発電プロジェクトの立ち上げを支援した。その直後、風力エネルギープロジェクトは、一切の割引資金なしで進められました。
Convergence社のソートリーダーシップ担当ディレクター、Nnamdi Igbokwe氏は、この資金調達モデルは、こうした困難な初期プロジェクトの実現を支援し、今後のさらなるプロジェクトへの道を切り開くことを目的としていると述べた。
「だからこそ、ブレンドファイナンスが非常に重要になっているのです。なぜなら、ブレンデッドファイナンスは、そうでなければ基本的に民間部門の動員が不可能になるような形で民間部門の動員を可能にするメカニズムだからです。」
トロントに拠点を置くコンバージェンスは、ブレンドファイナンスの利用拡大に焦点を当てたグループで、昨年このモデルが気候変動対策資金として183億米ドルに使用され、前年の80億米ドルから増加したことを発見した。
重要なのは、この合計にはそれぞれ10億ドルを超える6つの取引が含まれていることです。
「私たちは、数十億ドル規模の取引がより一貫したものになりつつある触媒資本のより賢明な使用法、より効率的な使用法を目にし始めています」とイグボク氏は語った。
数兆ドル規模の世界的な資金調達目標を達成するには、数十億ドル規模の取引が継続的に行われる必要があるため、これは重要だ、とイグボクウェ氏は語った。
しかし、モデルを強化するのは決して簡単ではありません。
ブレンドファイナンスにより、資金調達取引がさらに複雑になります。公的譲歩には、金利の引き下げから損失を最初に負担することに同意することまで、幅広い選択肢があり、これらはすべて通常の商取引条件に加えて交渉する必要がある。
また、プロジェクトや国のリスク認識により、多くの民間銀行が投資すること自体が困難になっています。規制によって引き受けられる融資リスクが制限されているからです。
また、過去のプロジェクトがどのように実施されたかに関するデータの共有も十分ではなく、それがこうしたリスク認識を変えるのに役立つ可能性がある、とイグボクウェ氏は述べた。
そして、投資するのに十分な将来性と十分な規模を備えているものの、従来の資金調達の基準を完全に満たしていないプロジェクトを見つけるという課題もあります。
全体として、これらの障壁により、モデルの立ち上げが Convergence や他の人々が期待していたよりもはるかに遅くなりました。
グローバル・クライメート・ファイナンス・アクセラレーターの最高経営責任者、スーザン・マクギーシー氏は「これはかなり複雑だ」と語る。
問題の一部は、各取引が非常にカスタマイズされているため、その条件を次の取引に適用するのが難しく、そのため取引が遅々として進まないことだと同氏は語った。
しかし、それでも資金不足を埋めるのに「非常に役立つ」ものであり、それが難しくなければブレンデッドファイナンスは必要ないでしょう。
「重要なのは、市場のギャップに対処することです。したがって、それが標準化されるのであれば、譲歩的なプレーヤーのいずれかが撤退し、新たな市場ギャップに対処する別の事業に移るべきだった」とマクギーシー氏は述べた。
彼女は、それが海外で役立つだけではないと指摘しました。カナダはカナダインフラ銀行のような公的資金による融資機関を有効活用しているため、国内の先住民コミュニティや気候変動プロジェクトの可能性もあります。
たとえば、BMO は公的銀行と提携して、排出量削減を目的としたオフィスビルの改修に対する低コストの融資を提供しています。
しかし、民間市場の利用に固執することを懸念し、公的銀行による公共プロジェクトへの直接融資の大幅な拡大を求めている企業もある。
オタワ大学で国際開発を専門とするスーザン・スプロンク准教授は、「私たちは市場ベースのメカニズムが何度も失敗するのを何度も見てきた」と語る。
スプロンク氏は、水道民営化や世界で最も貧しい人々から利益を得ようとするその他の取り組みの実績が乏しいことを懸念し、ブレンドファイナンスの利用に反対する団体の設立に貢献した。
再生可能エネルギーにはより単純なビジネスケースがありますが、洪水防御や山火事防止などの適応プロジェクトで利益を上げることは決して簡単ではありません。
FinDevプラットフォームが適応に向けて70％を割り当てられるなど、適応への取り組みへの注目が高まっているが、スプロンク氏はブレンドファイナンスがその課題に適していないことを懸念している。
「気候変動を実現しようとするのは、非常に費用のかかる方法になることが運命づけられています。」
FinDevの最高戦略責任者デビッド・バムジー氏は声明で、このファンドはブレンドファイナンスの需要に応え、他の人たちにもその成功を再現する方法を示すことになると述べた。
マッケンナ氏のような他の多くの人々は、単に十分な政府資金が存在しないため、たとえ困難な状況であっても、こうした民間取引をどのように機能させるかを考えることが重要だと主張している。
「人々は解決策を見つけるために真剣に努力し、お金が安易なところだけに流れないようにする必要があるだろう。」
