ドナルド・トランプ氏は経済に対する大きな計画を持っているが、その実現には大きな障害となる大きな債務問題がある。
トランプ大統領は減税や関税、その他のプログラムについて大胆なアイデアを持っているが、高金利と連邦政府の既存債務の返済代償により、トランプ大統領のできることは制限される可能性がある。
連邦債務が約36兆ドルに達しているだけでなく、新型コロナウイルスのパンデミック後のインフレ急騰で政府の借入コストが上昇し、来年の債務返済額が国家安全保障への支出を優に上回るだろう。
債務返済コストの上昇により、所得税減税を求めるトランプ大統領には連邦予算を調整する余地が狭まる。金利の上昇により、多くのアメリカ人にとって住宅や新車の購入費用が高くなっているため、これは政治的な課題でもあります。そして、高額な費用の問題は、トランプ氏が11月の選挙で大統領の座を取り戻すのに役立った。
超党派政策センターの経済政策プログラム担当エグゼクティブディレクター、シャイ・アカバス氏は「現在の債務額が、住宅ローン金利など金利に上昇圧力をかけているのは明らかだ」と述べた。 「住宅や食料品のコストが家計にますます重く感じられるようになり、将来の経済見通しに悪影響を与えることになるだろう。」
アカバス氏は、債務返済によりインフラや教育などの基本的ニーズへの政府支出がすでに締め出され始めていると強調した。政府が支出した約5ドルに1ドルは、将来の経済成長への投資を可能にするのではなく、投資家への借り入れ返済に充てられている。
それはトランプ大統領の注目すべき問題だ。共和党次期大統領は、億万長者の投資家スコット・ベッセント氏を財務長官に選んだ声明の中で、ベッセント氏が「連邦債務の持続不可能な方向を抑制するのに役立つ」と述べた。
債務返済コストと債務総額の増加は、その多くが来年以降に期限切れとなる2017年の減税を更新するトランプ大統領の取り組みを複雑にしている。これらの減税による債務の増加により金利が上昇し、債務返済コストがさらに高くなり、減税が成長にもたらす恩恵が最小限に抑えられる可能性がある。
マンハッタン研究所の上級研究員で元共和党議会補佐官のブライアン・リードル氏は、「財政赤字が３倍になった後に同じ減税をやり直すのは明らかに無責任だ」と述べた。 「議会の共和党議員さえも舞台裏で大統領の野望を縮小する方法を模索している。」
民主党や多くの経済学者は、トランプ大統領の所得税減税は富裕層に不当に恩恵をもたらし、中産階級や貧困層向けのプログラムに必要な歳入を政府から奪っていると主張している。
「次期大統領の税制政策の考えは、税率をさらに15％に下げることを提案している企業など、最も支払い能力の高い人々の減税となるため、赤字はさらに拡大するだろう」とジェシカ・フルトン副大統領は述べた。ワシントンに本拠を置き、有色人種コミュニティが直面する問題を扱うシンクタンク、政治経済研究共同センターの政策。
トランプ氏のチームは、トランプ氏なら計算がうまくいくと主張している。
「アメリカ国民は大差でトランプ大統領を再選し、価格引き下げを含む選挙期間中に交わした公約を実行する使命を彼に与えた。彼は必ずやり遂げるだろう」とトランプ大統領政権移行報道官のキャロライン・レビット氏は語った。
トランプ氏が最後にホワイトハウスにいた2020年、連邦政府は国債返済に年間3450億ドルを支出していた。平均金利が低かったため、減税とパンデミック支援によって国の借金を増やすことができ、債務水準が上昇しても返済コストは管理可能でした。
議会予算局の予測によれば、来年の債務返済コストは1兆ドルを超える可能性がある。これは防衛費の予想額を上回る額だ。この総額は、議会の指示に基づくインフラ、食糧援助、その他のプログラムに対する国防以外の支出も上回ります。
債務返済コストの増加を加速させたのは、金利の上昇です。パンデミックに対処するために政府が数兆ドルを借り入れていた2020年4月、10年国債の利回りは0.6％まで低下した。現在は4.4％となっており、トランプ大統領が所得税減税で予想される財政赤字に数兆ドルを追加すると投資家が予想しているため、9月以来上昇している。
民主党のジョー・バイデン大統領は、連邦準備理事会がインフレ抑制に努める中、力強い経済成長と不況回避に成功したことを指摘できるだろう。それでも、彼の任期中、財政赤字は異常に高い水準に達した。その理由の一部は、製造業の活性化と気候変動への対処に向けた同氏自身の取り組みと、トランプ氏の過去の減税の遺産によるものだ。
共和党議員だけでなくトランプ大統領の支持者らはすでに、債務を最小限に抑えて金利を下げるために政府支出を削減する方法を模索している。彼らは財政赤字とインフレを理由にバイデン氏を攻撃しており、トランプ氏に行動を起こさせるよう説得できるかどうかの布石となっている。
トランプ政権の政府経費削減努力を主導する裕福な実業家イーロン・マスク氏とヴィヴェク・ラマスワミ氏は、次期政権が議会が承認した資金の一部の支出を単純に拒否すべきだと提案した。トランプ大統領も支持している案だが、議会の権威を損なうものとして法廷で異議を唱える可能性が高い案だ。
トランプ大統領の1期目にホワイトハウス予算局長を務め、トランプ大統領が再度大統領に選んだラッセル・ヴォート氏は、潜在的に黒字を生み出すために10年間で11兆ドルを超える歳出削減を盛り込んだ2023年の代替予算案を提出した。
トランプ政権の財務省で勤務していたマイケル・フォークンダー経済学教授は３月、議会委員会で、バイデン大統領の２０２２年からのインフレ抑制法のエネルギー・環境関連項目は財政赤字削減のためにすべて廃止されるべきだと述べた。
トランプ大統領はまた、歳入を増やし赤字を削減するために輸入品への関税についても言及しているが、下院予算委員長のジョディ・アリントン氏（共和党、テキサス州）など一部の共和党議員は、メディケイド支出を削減するために労働要件を追加することを議論している。
ホワイトハウスが最後に高金利によって債務返済コストへの対応を迫られたのは約30年前、民主党ビル・クリントン氏の大統領就任時だった。 10年物財務省証券の利回りの上昇により、クリントン氏と議会は財政赤字削減で合意に達し、最終的には1998年から財政黒字を生み出した。
クリントン氏の政治顧問ジェームズ・カーヴィル氏は当時、債券投資家が米政府の借入金利を押し上げれば、最高司令官がどれほど謙虚になるかについて冗談を飛ばしていた。
「もし生まれ変わるなら、大統領か法王、あるいは野球の打率.400の打者として戻ってきたいと思っていた」とカーヴィルさんは語った。 「しかし今は債券市場に戻りたいと思っています。みんなを脅迫できるよ。」
—ジョシュ・ボークとファティマ・フセイン、AP通信
