インドのインフレ率は12月に予想を下回る5.22％に減速

インドのインフレ率は2か月連続で前年比で低下し、12月のインフレ率は予想をわずかに下回る5.22%となった。、 利下げの見通しを後押しする。

ロイターがまとめたアナリスト予想は５．３０％だった。統計・プログラム実施省が発表した12月の統計では、2024年8月以来最も遅い物価上昇ペースが記録された。

10月にはこの国の インフレ率は14カ月ぶりの高水準となる6.21％に達していた、インド準備銀行の許容限度である6％を突破しています。インド準備銀行総裁サンジェイ・マルホトラ 12月24日 2025年3月期のインフレ率は4.8％と予想。

重要な指標である食料価格の年間伸び率は、11月の9.04％から12月は8.39％に鈍化し、MoSPIは特に野菜、砂糖、シリアル、菓子などのインフレが「大幅に低下している」と指摘した。 12月の野菜全体のインフレ率は26.56％に低下し、11月の29.33％からは低下したが、10月の42.18％と比べると大幅に低下した。それにもかかわらず、先月はエンドウ豆、ジャガイモ、ニンニクの価格が前年比で３つの最高値を記録した。

農業はインドのGDPの主要な構成要素であり、マルホトラ氏は以前、食品セクターの圧力は会計年度第3四半期まで続く可能性が高く、その後第4四半期には緩和し始める可能性が高いと書いた。これは、野菜の価格とモンスーンの収穫物の季節的調整に加え、冬作物の生産が良好である可能性が高く、穀物の緩衝在庫が十分にあるためである。

12月のインフレ率が鈍化したことで、同国の成長が鈍化する中、インド準備銀行（RBI）には利下げの余地が広がった。 ９月までの第２会計四半期のインド経済成長率はわずか５．４％で、エコノミスト予想を大きく下回り、２年ぶりの低水準に近づいた。

「政策への影響という点では、今日のデータは、景気減速とRBI指導部のタカ派的方向性が薄れた方向への交代と相まって、中銀が2月の次回MPC会合で緩和サイクルを開始することを示唆している」と述べた。レポ金利は25bp引き下げられ6.25%になると予想している」とキャピタル・エコノミクスのアシスタントエコノミスト、ハリー・チェンバース氏は統計発表後に配布された月曜日のメモで述べた。

しかし、 ルピー安 金融政策の緩和をさらに厳しくした。月曜日、通貨は対ドルで過去最低の86.58ドルまで下落し、これによりインド準備銀行は通貨を下支えするために金利を引き上げ続けることを余儀なくされる可能性がある。

シャクティカンタ・ダス前総裁の下、RBIは12月の前回の金融政策会合で意見の分かれる決定で政策金利を6.5％に据え置いた。 12月11日に任期を終えたダス氏は、 マルホトラが後継者となった。

バンク・オブ・アメリカのアナリストらは今月初めにノートで、インドの国内総生産（ＧＤＰ）は２０２５年に回復すると予想しているものの、「今のところ回復の強さと回復は不透明のようだ」と指摘した。

同銀行は、農業生産、燃料消費、中核部門の回復、航空交通などの分野は堅調に推移する一方、信用伸び、財政、消費指標は引き続き軟調に推移するとみている。

BofAは11月、2025年3月終了会計年度のインドのGDP予測を6.8％から6.5％に引き下げたが、これはRBIの予測6.6％を下回った。

— CNBC の Ruxandra Iordache と April Roach がこの記事に寄稿しました。