サンクトペテルブルクのスーパーマーケット「オーキー」で、カートに乗った客がチーズを選ぶ。
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戦争中心の経済でインフレが急上昇し続ける中、ロシア中央銀行は今週後半に大規模な利上げを実施すると予想されている。
ロシアの消費者物価指数は、横行する物価上昇を抑えるために中央銀行が繰り返し利上げを行っているにもかかわらず、上昇し続けている。 11月の消費者物価指数は前年同月比8.9％に達し、主に食品価格の上昇により10月の8.5％から上昇した。
11月の米国の新たな制裁を受けたルーブル安もインフレを加速させ、2022年のウクライナ侵攻で経済に大きな打撃を受けたロシアへの輸入コストを押し上げている。
エコノミストらは現在、ロシア中央銀行であるCBRが12月20日の会合で利上げを200ベーシスポイント行い、国の主要金利を23％に引き上げると予想している。
「ロシアのインフレ率は11月に前年同月比8.9％まで再び加速しており、今後数カ月でさらに上昇する可能性があることから、中央銀行によるさらなる大規模利上げを強く支持している」と新興市場担当シニアのリアム・ピーチ氏は述べた。キャピタル・エコノミクスのエコノミストは先週のメモでこう述べた。
同氏は、物価上昇は今後も続く見通しで、インフレ率は２０２５年末までに前年比９．０％を「はるかに上回る」可能性が高いと付け加えた。
「企業の物価期待も最近最高値を更新しており、中央銀行がインフレとの戦いに負け、再び大幅な利上げを余儀なくされるだろうという明確な議論がある…200ベーシスポイントの利上げが基本ケースだ」私たちの見解ではあるが、より大規模な引き上げを支持する議論もある」とピーチ氏は語った。
価格の上昇
中央銀行 10月の前回会合で200ベーシスポイントの利上げを制定したと述べ、インフレは夏の予想を「大幅に上回って」推移しており、インフレ期待は引き続き上昇していると警告した。
CBRは「内需の伸びは商品やサービスの供給拡大能力を大幅に上回っている」と述べた。 声明の中で。
ロシアの消費者は特に大きな打撃を受けており、バター、卵、ヒマワリ油、野菜などの基礎食料品は需要が供給を上回り、2桁後半の価格上昇が見られている。
ロシアの対ウクライナ戦争も労働力と供給不足を引き起こし、賃金と生産コストを押し上げており、これらのコストは最終的に消費者に転嫁されている。しかし政府は、生活費の高騰は「非友好的」諸国がロシアに課した制裁のせいだとしている。一方、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、「バターを銃に」交換したことを否定した。
国際通貨基金は、ロシアが2024年に3.6%の成長を記録し、来年は減速し、1.3%の成長が見込まれると予測している。 IMFは「労働市場の逼迫の緩和と賃金上昇率の鈍化を背景に個人消費と投資が鈍化することで、急激な景気減速」が想定されると述べた。
顧客はロシアのモスクワにあるオーチャン リテール インターナショナル ハイパーマーケット内で牛乳や乳製品を買い物します。
ブルームバーグ |ブルームバーグ |ゲッティイメージズ
ルーブル安
ロシアは輸入代替や石油・ガスの受け入れ国への輸出で制裁の痛みを回避しようとしているが、国際制裁は痛手となっている。
ロシアルーブルは11月に対ドルで急落し、 ロシア第3位の銀行ガスプロム銀行を対象とした米国の追加制裁を受けて、対ドルは114ドルまで下落し、2022年3月以来の最低水準となった。この措置は、同銀行（米財務省はロシアが軍事物資を購入し、ロシア兵に給与を支払うパイプ役をしているとしている）が米国の金融システムに関わるエネルギー関連取引を取り扱うことを阻止することを目的としている。
2024年11月16日、ロシア・ロストフ地方のバタイスクで、兵役に召集されたロシアの徴兵たちが駐屯地へ出発する前にバスに座る。
セルゲイ・ピボバロフ |ロイター
ルーブルの急激な下落により、中央銀行は通貨を下支えするために介入することになった。 言ってる 「金融市場のボラティリティを抑えるため」年内は国内通貨市場での海外からの購入を停止する。
プーチン大統領は先月、状況についてコメントし、状況は制御下にあると主張した。
プーチン大統領は記者団に対し、「パニックを起こす根拠はまったくない」と語った。 通信社RIAノーボスチが報じた。
米ドル/ロシアルーブルFXスポットレート
「ルーブル為替レートの変動に関しては、これはインフレ過程だけでなく、予算への支払いや原油価格にも関係している。季節的な要素が多くある」と同氏は付け加えた。 Googleが翻訳したコメント。
ルーブルはここ数週間で上昇したが、過去１カ月では対ドルで約３％下落したままだ。月曜日の最後の取引は対ドルで103ドルだった。
アナリストのアレクサンドラ・プロコペンコ氏とアレクサンダー・コリャンドル氏によると、戦争が続く中、ロシア中央銀行がインフレとルーブルの下落に対処するためにできることはほとんどないという。
「ルーブル安の根本的な理由はどこにも消えていない。ロシアの貿易の流れの力学は、通貨が低迷しインフレが上昇する運命にあることを意味している」 彼らはカーネギー・ポリティカの分析で指摘した。
「多額の国家支出にもかかわらずロシア経済が減速する中、ルーブル為替レートの動向は同国がスタグフレーション（低成長と物価上昇という有害な組み合わせ）に向かっていることを示唆している」と彼らは述べた。
「根本的な原因は戦争とそれに続く西側諸国の制裁とロシア経済の軍事化だ。この国の金融当局にはこの問題を解決する力がなく、この問題について公に語ることさえ恐れている。」
