デビッド・エヴィソン |ゲッティイメージズ |ゲッティイメージズ
インドがロシアの安い原油を買う時代は終わるかもしれない。
アナリストらは、ロシアのエネルギー会社や石油輸送船舶の運航者に対する米国の徹底的な制裁は、安価なロシア産原油の輸入を続けるインドの取り組みを複雑にし、アジア第３位の経済大国のインフレを押し上げる可能性があると指摘した。
ラピダン・エナジー・グループのボブ・マクナリー社長は、同国は潜在的なオイルショックに直面している可能性があると述べた。
同氏はCNBCに対し、「インドは中国よりもロシアからはるかに多くの石油を輸入しているため、制裁によって中国よりも大きな影響を受けるだろう」と語った。
先週金曜日、米国財務省は、ロシア産油会社2社と、ロシア産原油のバレルを輸送していた主に石油タンカーである船舶183隻に対する制裁を発表した。現在、米国の制裁を受けたタンカーは依然として 3月12日まで原油の荷降ろしが許可される。
南アジアの国 石油需要のかなりの88%を輸入した 政府のデータによると、2024年4月から11月までは前年とほとんど変わっていない。貿易情報会社Kplerのデータによると、輸入品の約40％はロシアからのものだった。
Kplerが提供したデータによると、新たに制裁されたタンカー183隻のうち、75隻が過去にロシアの石油をインドに輸送したことがある。昨年だけでも、183隻の認可タンカーが約6億8,700万バレルの原油を輸送し、そのうち30％がインドに輸送された。
ＢＮＰパリバのシニア商品ストラテジスト、アルド・スパニエ氏は制裁後のリサーチノートで「これらのバレルのほとんどはインドの精製業者に送られたため、影響はインドの精製業者で最も大きくなる可能性が高い」と述べた。
米国の新たな制裁は市場の予想よりも深く広範囲にわたるもので、混乱はさらに拡大すると予想されるとスパニエ氏は付け加えた。
インド石油・天然ガス省はCNBCのコメント要請に応じなかった。
原油価格の前年比
制裁は次のような時期にも来ています。 インドは中国を超える可能性がある 2025 年には世界第 1 位の石油消費者となり、全世界の石油消費量の増加の 25% を占めます。
輸送用燃料と家庭用調理用燃料の需要の増加により、今年は日量33万バレルの増加が見込まれており、これはどの国よりも多いと米国が予測している エネルギー情報局が示した。
EIAの最新データによると、インドは2023年に日量530万バレルを消費した。この消費量は昨年、日量22万バレル増加すると予想されている。
インドは常にロシアの石油にこれほど依存していたわけではない。
2021年時点では、インドの石油輸入量に占めるロシア石油の割合はわずか12％だった。 Kplerのシニア石油アナリスト、Muyu Xu氏はCNBCに対し、2024年までにそのシェアは37.6％に急増したと語った。
石油輸入増加のきっかけとなったのはウクライナ戦争で、これを受けて一部の西側諸国は対ロシア制裁を課し、ロシア産原油の購入を削減した。ロシアの原油価格が下落したため、インドは制裁を受けていない企業から安価に供給を調達することができた。
S&Pグローバルによると、ロシア産ウラル原油の世界ベンチマークブレントに対する割引率は、昨年8月から10月まで平均1バレル当たり約12ドルとなった。 最近公開されたデータ 昨年の11月。 2024年には、ロシアのウラル原油も、イラク産原油と比べて1バレルあたり4ドル安かった。 インドの主な原油輸入源、Kplerのデータが示しました。
「インドが米国の制裁に全面的に従えば、2月、そしておそらく3月にロシア産原油の到着が大幅に減少する可能性がある」と徐氏は付け加えた。
ライスタッド・エナジーの上級アナリスト、ヴィクトル・クリロフ氏は電子メールで、インドへの供給中断は日量50万バレルに達する可能性があると語った。
もう安価な代替品はありませんか?
影響を受けた輸入業者が中東で代替サプライヤーの調達に奔走しているため、最終的には影響が緩和される可能性があるものの、一部の業界関係者は、救済が実現するまでにはまだ数週間から数カ月かかる可能性があると指摘する。
それでも、これらの代替供給源からの石油の価格はそれほど安くはならないでしょう。世界の原油ベンチマークであるブレント原油は、過剰供給と需要低迷により1年間低迷した後、制裁発表後、最近5カ月ぶりの高値となる1バレル当たり約80ドルまで上昇した。
Kplerが提供したデータによると、インドの代替原油の一つである中東産原油の価格も今週急騰した。
「ロシアが物流上の課題をどれだけ早く解決するか、またインドと中国が制裁にどれだけ協力的であるかによっては、原油価格は数週間にわたって急騰する可能性がある」とKplerのXu氏は述べた。
さらに、ドナルド・トランプ大統領の就任式が近づくにつれ、安価なイラン産原油の世界供給も制裁強化のリスクに直面している。イラン 世界の石油生産量の4%を占めている 昨年発表されたEIA報告書によると、2023年に。
ＲＢＣキャピタル・マーケッツの商品戦略グローバル責任者、ヘリマ・クロフト氏はＣＮＢＣに対し、「イランはトランプ次期政権により新たな制裁圧力に直面する可能性が高く、主要な輸入国（インド）にとってはちょっとした二重苦だ」と語った。
ゴールドマン・サックスは、制裁発表後に発表したメモの中で、新たな制裁にイラン産原油の抑制の可能性が加われば、ブレント価格はさらに１バレル＝９０ドルまで上昇する可能性があると述べた。
インド経済の課題
インド経済は原油価格の変動に対して「著しく脆弱」である。 2023年に発表される研究論文が確立。ヴェルール工科大学経済学部助教授のアブドゥット・デヘリ氏とポンディシェリ大学経済学部のM・ラマチャンドラン氏は、原油価格の上昇を受けてガソリンとディーゼルの国内小売価格が「ロケットのように」高騰していると研究論文で述べた。
2019年のインド準備銀行の分析によると、1バレルあたり10ドル上昇するごとに原油価格が上昇する 総合インフレ率が0.4%上昇する可能性がある。
ＡＮＺのエコノミスト、ディラジ・ニム氏は「所得と国内総生産（ＧＤＰ）成長が鈍化する中、原油高が消費者に転嫁されれば、消費者の購買力はさらに損なわれる可能性がある」と述べた。
しかし、消費者の需要が弱いと、生産者がコスト負担を消費者に転嫁することを思いとどまる可能性があり、それは逆に企業の利益を圧迫する可能性があるとニム氏は付け加えた。ただし、政府が追加費用を負担することを選択した場合、財政が圧迫されることになる。
エネルギーコンサルタント会社リポウ・オイル・アソシエイツの社長、アンディ・リパウ氏は、中国とインドは、消費する石油に対してより多くの費用を支払わなければならないだけでなく、石油タンカーの運賃も上昇しているため、石油を自国の海岸に届けるためにもより多くの費用を支払う必要があると述べた。
リポウ氏は、ドル高・ルピー安と相まってインド経済への影響はさらに拡大するとの見方を示した。
インドのルピーは最近、ドル高による圧力と海外ポートフォリオ投資家による売りの結果、記録的な安値に下落した。
この国では、燃料価格の高騰に対する抗議活動が珍しくない。 2018年には、 全国で広がる抗議活動 記録的なガソリンとディーゼル価格の高騰により、いくつかの地域で企業や学校が閉鎖された。
